Башню возвели при Петре I на месте старых сретенских ворот по проекту Михаила чоглокова. Стройка несколько лет заняла. Царь хотел сооружение наподобие таких же, как он видел в Голландии на центральных площадях.
В народе башню называли "Невестой Колокольни Ивана Великого". И вплоть до 1934 года она была таким же символом Москвы, как кремль или собор Василия блаженного.

11 июня 1934 года работы по сносу были завершены. Архитекторы сохранили наличник с окон третьего этажа (вмурован в стену донского монастыря), башенные часы и некоторые детали декора (они находятся в усадьбе коломенское.